??? 2008年是我國水泥行業(yè)發(fā)展極不平凡的一年。上半年雖然受到各種自然災害的影響，但在旺盛的需求下，水泥行業(yè)量價齊升，保持了良好的發(fā)展勢頭，盈利水平持續(xù)快速增長。進入第四季度，受金融危機影響，水泥需求逐月走低，但在內(nèi)外環(huán)境極其困難的情況下，水泥行業(yè)經(jīng)濟效益仍然保持穩(wěn)定上升，在原材料領域可謂一枝獨秀。時值年頭歲尾，水泥行業(yè)應該如何評價2008年，展望2009年，帶著這個問題，本報記者采訪了中國水泥協(xié)會會長雷前治。
??? 2008年水泥是所有原材料行業(yè)中表現(xiàn)最好的行業(yè)
??? 記者：人們通常都說股市是經(jīng)濟的晴雨表，您認為今年水泥股價的表現(xiàn)是否真實地反映了水泥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀？
??? 雷前治：股市是經(jīng)濟的晴雨表，這是道瓊斯理論對股市最經(jīng)典的歸納，100多年來幾乎沒有人能從根本上去否認它。受宏觀調(diào)控、自然災害、金融風暴的影響，在水泥需求下滑和煤價暴漲，水泥生產(chǎn)成本不斷上升的情況下，水泥上市公司生產(chǎn)規(guī)模、利潤都有不同程度的上漲，說明水泥上市公司的成長性和盈利能力在提高，行業(yè)價值在提高。但是從2007年9月開始，水泥板塊的股價隨大盤平均下挫67%，這是投資者對水泥股的錯殺。在國家宏觀調(diào)控轉(zhuǎn)向后，水泥股引領了大盤的反彈，漲幅平均超過70%，有的股還創(chuàng)出歷史新高，這是投資者對錯殺水泥股的修正，真實反映了2008年水泥行業(yè)發(fā)展的可圈可點之處，真實反映了水泥上市公司規(guī)模、利潤都有很大提高的基本面。
??? 水泥行業(yè)是投資風險相對較小的行業(yè)，隨著擴大內(nèi)需一系列刺激經(jīng)濟政策和措施的出臺，我對水泥市場和水泥板塊的前景還是非常樂觀的。歷史的經(jīng)驗告訴我們，歷次國家宏觀體制發(fā)生轉(zhuǎn)向，特別是寬松貨幣政策出臺后，都會引發(fā)我國出現(xiàn)一輪固定資產(chǎn)投資熱潮，水泥行業(yè)都會有幾年好日子過，所以在經(jīng)濟下滑的情況下大家看好水泥股是有一定道理的。
??? 記者：水泥行業(yè)的表現(xiàn)確實令人欣慰，您能否簡要描述一下2008年水泥行業(yè)的可圈可點之處？
??? 雷前治：2008年對水泥行業(yè)來說確實可以用“不平凡”和“不平常”來形容，在自然災害頻發(fā)、國際金融風暴沖擊、煤炭價格暴漲的多重壓力下，水泥行業(yè)卻保持住了2007年創(chuàng)歷史新高的利潤水平，可以說水泥行業(yè)是今年所有原材料行業(yè)中表現(xiàn)最好的行業(yè)。我們可以從水泥行業(yè)表現(xiàn)出的以下幾方面特點得出結(jié)論。
??? 首先，水泥需求增速雖然逐月回落，但全年仍然保持增長。今年全社會固定資產(chǎn)投資增速相對放緩，又加上年初南方遭受百年不遇的冰雪災害、年中的汶川特大地震、北京方圓500公里內(nèi)因奧運會期間部分基建工程停工等諸多因素累加，造成水泥需求回落。9~10月份理應是水泥行業(yè)的收獲季節(jié)，但今年卻表現(xiàn)出旺季不旺的特點。進入11月份以后，金融危機對中國經(jīng)濟的影響日益顯現(xiàn)，由于黨中央、國務院及時出臺了一系列“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展”的政策和措施，堅定了全行業(yè)的信心，隨著一些工程加快速度和重新開工及許多攪拌站和水泥經(jīng)銷商紛紛加大水泥和熟料的儲量，12月份出現(xiàn)了產(chǎn)銷兩旺的局面。預計全年水泥產(chǎn)量有望突破14億噸，水泥產(chǎn)量增速有望保持在4%左右，在2008年復雜多變的形勢下，能有這樣的增速也是十分喜人的。
??? 其次，雖然水泥生產(chǎn)成本大幅上漲，但價格卻實現(xiàn)了理性回升。由于水泥需求增速回落，新型干法水泥增長快，落后生產(chǎn)能力退出緩慢，致使一些地區(qū)供需失衡，競爭激烈，但水泥價格維持了穩(wěn)定上漲局面，出現(xiàn)了歷史性回升。1～10月份，水泥出廠價格平均每噸同比上升34元，在需求逐月下滑的背景下，水泥價格維持在相對高位，沒有隨需求下滑而下滑，實屬難能可貴。
??? 分析價格上漲并維持在相對高位運行的原因有：一是水泥行業(yè)已經(jīng)探索和形成了一套價格傳導機制。上半年，以煤炭為代表的原燃材料和運輸價格上漲，使水泥生產(chǎn)成本快速上升，由于水泥行業(yè)技術進步帶來的效益已經(jīng)被前幾年成本上升消耗殆盡，已沒有能力再靠內(nèi)部挖潛消化生產(chǎn)成本的大幅度上升，所以，全行業(yè)才加緊探索和實踐區(qū)域價格傳導機制。
??? 二是前幾年的水泥性價比本身就不合理，水泥價格多年在低位徘徊，使水泥在基本建設成本中所占比例下降到只有3%~4%，水泥價格的波動對基本建設的影響甚微，價格有上升的可能和空間。
??? 三是新型干法水泥發(fā)展再創(chuàng)新高，結(jié)構(gòu)調(diào)整又上新臺階。2008年水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資繼2003年后又達到新的高潮，1～10月份全行業(yè)固定資產(chǎn)投資800多億元，新開工新型干法水泥項目238個，預計今年投產(chǎn)項目70個，新增熟料產(chǎn)能1.1億噸；據(jù)初步統(tǒng)計，今年已淘汰落后產(chǎn)能超過6000萬噸，這一增一減使新型干法水泥比例大幅提高，預計今年新型干法水泥比重提高6個百分點以上，也就是說達到61%以上不成問題。
??? 企業(yè)間重組聯(lián)合步伐加快，大企業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，規(guī)模和效益雙提高。到2008年年末，新型干法水泥產(chǎn)能在1000萬噸以上的企業(yè)將達到14家，其中海螺、中國建材產(chǎn)能上億噸，前10強的生產(chǎn)集中度提高到20%，大企業(yè)核心競爭力明顯提高。
??? 四是技術改造投資猛增，節(jié)能減排成效顯著。根據(jù)我們的統(tǒng)計，截至10月份已經(jīng)投產(chǎn)的純低溫余熱發(fā)電生產(chǎn)線85條，66臺機組，裝機容量600余兆瓦，發(fā)電能力40多億千瓦時，相當于節(jié)約標準煤150萬噸，減排二氧化碳400余萬噸。預計到年底還將有100條以上的余熱發(fā)電項目投產(chǎn)，節(jié)能減排效果將更加顯現(xiàn)。
??? 五是金融危機對國際水泥市場沖擊明顯，水泥和熟料出口大幅下降。由于美國、西班牙及中東地區(qū)的水泥需求量急劇下降，2008年水泥和熟料出口受阻。1～11月水泥和熟料合計出口2424萬噸，預計全年出口2700萬噸，比上年下降22%。
??? 六是經(jīng)濟效益創(chuàng)歷史新高，水泥市場逐步走向成熟。2007年全行業(yè)實現(xiàn)利潤240億元，創(chuàng)歷史最高水平，預計2008年可突破240億元，再創(chuàng)歷史新高。在需求下滑、成本上升、競爭日趨激烈等內(nèi)外部環(huán)境極其不利的情況下，全行業(yè)經(jīng)濟效益還創(chuàng)歷史新高確實讓我們喜出望外，這應該歸功于這幾年水泥工業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時也標志著中國水泥市場逐步走向成熟。
??? 記者：在多種不利因素交織的經(jīng)濟環(huán)境下，水泥為什么能在各種原材料行業(yè)中走出獨立行情呢？
??? 雷前治：如果簡單把水泥和其他原材料工業(yè)相比就會出問題，今年許多投資者把水泥等同于其他原材料產(chǎn)品，是十分偏頗的。水泥與其他原材料行業(yè)有相同點，那就是兩者都與國民經(jīng)濟發(fā)展和固定資產(chǎn)投資密切相關，但也有明顯的不同點。
??? 以鋼鐵為例。第一，原材料對外依賴度不同。水泥的原、燃材料都是取自國內(nèi)，不受國外市場的影響。而鋼鐵的原材料很大一部分依賴進口鐵礦石，國外經(jīng)濟動蕩會對鋼鐵的生產(chǎn)成本造成直接影響。
??? 第二，市場對外依賴度不同。水泥的主要消耗在國內(nèi)，而鋼鐵的出口量占年產(chǎn)量的比例遠大于水泥，國外經(jīng)濟萎靡必然影響鋼鐵的出口。同時，與鋼鐵需求相關產(chǎn)品出口的下降，使出口產(chǎn)品附帶的鋼鐵需求下滑，如汽車、機械、冰箱等這些以鋼鐵為原材料的產(chǎn)品銷量受到抑制后，也會附帶影響對鋼鐵的需求。
??? 第三，營銷模式不同。水泥行業(yè)大都是直接面向客戶直銷，這是由水泥具有相對短的保質(zhì)期和運距限制決定的，水泥的生產(chǎn)會隨需求變化而變化。而鋼鐵行業(yè)的銷售主要依靠經(jīng)銷商、物流等中介，所以當鋼鐵行情好的時候，中介公司會大量囤貨，反之則停止進貨，這將給鋼鐵的生產(chǎn)造成極大的影響，今年鋼鐵價格暴跌與經(jīng)銷商前期大量囤積和鋼廠庫存大密切相關。
??? 第四，價格變化幅度不同。雖然生產(chǎn)成本持續(xù)上漲，水泥行業(yè)依靠技術進步消化了部分成本的上漲壓力，多年來價格并沒有太大的上漲，即使今年煤炭價格暴漲，水泥也沒有像鋼鐵一樣隨著鐵礦石、焦炭價格暴漲而暴漲，目前的價格仍處于歷史較低水平，平均價格仍未突破上世紀90年代初的高點。而鋼鐵的價格已經(jīng)比上世紀90年代漲了好幾倍，暴漲之后又暴跌是情理之中的事。由于水泥價格今年并沒有暴漲，所以不會發(fā)生價格暴跌的情況。從長期來看，我國水泥價格仍處低位，與國際水泥價格存在巨大的價差，因此水泥價格還有相當大的提升空間。