【水泥人網(wǎng)】??? 7月6日，北京的氣溫達(dá)到了40度，這是入夏以來(lái)北京的氣溫首度直奔40度關(guān)口。炙熱的氣溫讓京城里的人們不得不呆在空調(diào)房里，也使得用電需求大幅飆升，連帶著作為發(fā)電主力的煤炭?jī)r(jià)格也是漲勢(shì)連連。
7月5日，工信部發(fā)布報(bào)告稱，由于受到電力、冶金、化肥、建材等行業(yè)快速增長(zhǎng)和固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)的影響，5月份我國(guó)煤炭市場(chǎng)消費(fèi)需求旺盛，煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比上升4.7%，漲幅比上月加大3.5個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)格同比上升26.2%。統(tǒng)計(jì)顯示，煤炭生產(chǎn)量1-5月份累計(jì)完成13億噸，同比增加2.2億噸，增長(zhǎng)20.6%。而同期我國(guó)工業(yè)增加值增長(zhǎng)達(dá)32.3%。數(shù)據(jù)顯示，5月份全國(guó)火力發(fā)電量2709億度，同比增長(zhǎng)21.6%。單純從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，火力發(fā)電量的同比大幅增長(zhǎng)是促使煤價(jià)同比上漲的最大誘因。
煤價(jià)的大幅上漲讓作為用煤大戶的發(fā)電企業(yè)很是受傷，為此，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了一系列文件，要求主要煤炭企業(yè)遵守年度煤炭合同價(jià)，不得帶頭漲價(jià)，已漲價(jià)的煤炭企業(yè)要在6月底前退回漲價(jià)款；如果不聽(tīng)勸誡，擅自提高合同煤價(jià)，國(guó)家發(fā)展改革委將按《價(jià)格法》有關(guān)規(guī)定予以查處，希望以此保持煤價(jià)的穩(wěn)定，規(guī)范煤炭市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
按理來(lái)說(shuō)，今年煤價(jià)的大幅上漲，收益最大的當(dāng)屬煤炭企業(yè)。而作為煤炭行業(yè)的龍頭企業(yè)和明星企業(yè)，煤炭行業(yè)的上市公司無(wú)疑應(yīng)該成為業(yè)績(jī)大增的明星。從價(jià)值投資的原理來(lái)看，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)必然會(huì)促使股價(jià)的上揚(yáng),特別是在目前煤價(jià)的上漲趨勢(shì)還未出現(xiàn)可能的價(jià)格拐點(diǎn)之時(shí)，煤價(jià)的上漲應(yīng)該會(huì)伴隨著煤炭股股價(jià)的上揚(yáng)。然而，市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)并非如此，在煤價(jià)上漲呈現(xiàn)出一片熱騰騰的局面之時(shí)，煤炭股的股價(jià)不但未能跟隨著其業(yè)績(jī)的上漲而上揚(yáng)，反倒是被打入了冷宮，呈現(xiàn)出一片冷冰冰的狀態(tài)。以7月5日煤炭股的收盤價(jià)為例，兗州煤業(yè)（600188）為15.24元，較其4月30日的收盤價(jià)23.73元下跌了35%;中煤能源（601898）為8.17元，較其4月30日的收盤價(jià)10.97元下跌了25%;大同煤業(yè)（601001）為25.77元，較其4月30日的收盤價(jià)37.49元下跌了31%。而從4月30日至今，滬指從2870點(diǎn)跌至2363點(diǎn)，下跌了17%。從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，煤炭股業(yè)績(jī)的上揚(yáng)不僅未能帶動(dòng)股價(jià)的上揚(yáng)，反而使得煤炭股的跌幅超過(guò)了大盤股指同期的跌幅，煤炭股在當(dāng)今的股市上上演了新的一出“竇娥怨”。
的確，不管是從估值上來(lái)看，還是從業(yè)績(jī)的預(yù)期增長(zhǎng)前景來(lái)看，煤炭股的不漲反跌有點(diǎn)反常，被“錯(cuò)殺”的嫌疑較大。只要市場(chǎng)對(duì)電力的需求不出現(xiàn)大的變化，煤價(jià)下跌的可能性就不大，煤炭股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的前景就會(huì)得以維持。在這種背景下，煤炭股如今的股價(jià)表現(xiàn)自然是令人生疑。難道說(shuō)，作為基金等機(jī)構(gòu)投資者重倉(cāng)持有的煤炭股，也在市場(chǎng)上唱起了“空城計(jì)”，其目的是為買而賣？結(jié)合近來(lái)媒體上登出的一些基金經(jīng)理表態(tài)說(shuō)基金倉(cāng)位已經(jīng)降至持倉(cāng)的下限，煤炭股的下跌動(dòng)能從何而來(lái)已經(jīng)是明之又明的問(wèn)題。
其實(shí)，在近來(lái)的大盤跌勢(shì)中，被“錯(cuò)殺”的何止是煤炭股。就拿引發(fā)本輪下跌行情的元兇地產(chǎn)股來(lái)說(shuō)，受到地產(chǎn)新政調(diào)控的沖擊，地產(chǎn)股一敗千里，潰不成軍，很多地產(chǎn)股的跌幅已經(jīng)超過(guò)了50%以上。可是，如果我們現(xiàn)在去各地的房市看看，盡管房市呈現(xiàn)出成交量大幅下滑的態(tài)勢(shì)，但是房?jī)r(jià)的平均跌幅還未超過(guò)5%。也就是說(shuō)，如今地產(chǎn)股的跌幅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)未來(lái)房?jī)r(jià)下跌的預(yù)期值。即使房?jī)r(jià)未來(lái)下跌30%,目前地產(chǎn)股的股價(jià)也是處于估值偏低的境地。
熱騰騰的煤價(jià)，冷冰冰的股價(jià)，冰與火之間，反映出來(lái)的確是資本的偏好。看來(lái)，在一個(gè)缺乏賺錢效應(yīng)的股市里，業(yè)績(jī)?cè)俸玫膫€(gè)股也是難逃“覆巢之下，安有完卵”的厄運(yùn)。但是換一個(gè)角度來(lái)看，如今看上去冷冰冰的股市里，也許正在孕育著世界杯上防守反擊的火苗。