“建材下鄉(xiāng)”政策部分緩解供需壓力

2010? 年行業(yè)供需矛盾加大，我們估計行業(yè)內(nèi)有5500? 萬噸的過剩產(chǎn)能。中央“一號文件”將“采取有效措施推動建材下鄉(xiāng)”，“把支持農(nóng)民建房作為擴大內(nèi)需的重大舉措”為重要內(nèi)容，試圖通過刺激農(nóng)村市場消費填補城鎮(zhèn)投資的回落。

兼并重組推進速度加快

在行業(yè)整體供大于求的格局下，未來水泥企業(yè)想要做大做強只有通過收購兼并的方式增加產(chǎn)能擴大規(guī)模，完善各自的區(qū)域布局。

目前水泥行業(yè)的兼并重組呈現(xiàn)出以中國建材和中國中材兩大實力央企對各地水泥企業(yè)的整合為主要推手，各地水泥龍頭企業(yè)對各自區(qū)域內(nèi)中小水泥企業(yè)的購并為輔的格局。2010? 年行業(yè)整合的步伐還會進一步加大，政策上也會重點扶持大型水泥集團企業(yè)收購兼并，產(chǎn)業(yè)集中度的進一步提高有利于緩和過剩格局下水泥價格的穩(wěn)定。

年報高送轉(zhuǎn)預(yù)期增強

水泥行業(yè)09? 年景氣度較高，1-11? 月利潤總額達到366.2? 億元，同比大幅增長40.1%；其中銷售利潤率逐季提高，全年達到7.3%。

多數(shù)水泥上市公司業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，尤其是西部地區(qū)的水泥企業(yè)更有搶眼表現(xiàn)。年底高送轉(zhuǎn)的可能性較大。